孵化器大热！看看全球最顶级的三家孵化器是怎么运作的

  YCombinator（YC孵化器）是一个世界级的’创新孵化器’，在科技领域大名鼎鼎，堪称创业孵化器的先锋。成立于2005年。Paul Graham保罗·格雷尔姆是创始人，被誉为’硅谷创业教父’，Sam Altman之前是兼职合伙人，如今是新的掌门人。

  YC孵化器采取“潜力投资”的商业模式，与被孵企业形成捆绑发展，盈利就来源于被孵化的企业，只要入孵的企业，YC都会占股，而这一些企业的估值都不高。一般与孵化团队制订协议，用1万8千美金的价格购买勇于探索商业模式的公司6%左右的股份;另外，还会提前支付15万美金用于购买团队下一轮融资之后的股份，但团队陈诺YC在下一轮出资占股时能够轻松的享受一定的折扣。除了给予钱，YC全力帮助提升勇于探索商业模式的公司在产品、服务、融资、管理等方面的实力，当勇于探索商业模式的公司发展壮大时，孵化器的投资回报也随之水涨船高。

  YC孵化器开设创业训练营，招收来自全球各地的创业项目。一年有两期孵化项目，分别是冬季和夏季，每次大约招募60多人，被选中的创业团队需要在孵化期间(一般是3个月)搬到YC所在地(Mountain View)办公。

  YC孵化器选择项目时更看重创业者个人的品质，创业者需要靠强大的“个人魅力”征服苛刻的“YC招生委员会。

  自创立以来，YC一共孵化了1000多家企业，每家活跃企业获得的平均投资额在300万美金以上，在 YC 孵化的数百个勇于探索商业模式的公司中，有的获得了融资、有的被其它公司收购、而有的则已倒闭。其中有4家的估值已超越了10亿美元，40家公司估值超过1亿美元(包括被收购的公司)。其中知名的项目包括Reddit、Dropbox和Airbnb，失败率不到20%，远低于90%的业内平均水平。

  1.创始人基因，Paul Graham拥有创业背景，有创业经验，熟悉投资，在成立YC之前首先是一个成功的创业家。他和世界上第一个计算机蠕虫的编写者Robert Morris共同创建了Viaweb，该公司九死一生，最终被雅虎收购。创业者需要真正有用的实操经验，而不是去某个训练营上个大课。

  2.YC有严苛的项目筛选机制每年公开征集项目，录取率不到3%。很多投资者认为，从YC毕业的企业，不需要做尽职调查就能够直接进行投资。

  YC的创业团队筛选标准最重要的包含三个方面：创业构想、市场需求、团队。在创业构想方面，创业团队不需要有很高明的创意，但能为用户更好的提供比现存技术更好的技术；市场需求方面，能够把握市场需求，不需要做完美产品，只需要发行试用版并不断按照每个用户反馈进行改善；团队方面，主要看中创业团队是否真聪明、有没有坚定的信念以及面对问题的灵活性。

  3.YC拥有强大的人脉关系网和培训服务，能够在一定程度上帮助创业者提高成功概率。由 800 多名校友及已有投资过的2000多人组成的网络(YC社区)是其最大的资源。

  YC模式的核心点在于领域前瞻、批量生产、迅速验证、快速接盘。Paul Graham用10年时间证明，天使投资也可以像工业生产一样规模化和标准化。按照2016年YC官方数据，从Y Combinator毕业的公司总融资额达到了30亿美元，而市值加起来超过了650亿美元。TechCrunch甚至计算过，这在某种程度上预示着Y Combinator手握的纸面财富，超过了10亿美元。

  TechStars是美国久负盛名的孵化器之一，也全球第二大孵化器，成立于2006年，总部在科罗拉多州博尔德市，在纽约、波士顿、西雅图、芝加哥、圣安东尼奥、奥斯汀和伦敦设有分点。在其运营网络中，有超过300名顾问，1000多位投资人。TechStars是一家由四位投资人联合发起成立的种子基金孵化器，他们分别是大卫·科恩（DavidCohen）、布拉德·菲尔德（Brad Feld）、大卫·布朗（David Brown）和贾里德·波利斯（Jared Polis）。

  TechStars采取“潜力投资”，“小班化”模式一直延续至今，每一季TechStars每个城市的招募点只接收10个左右技术与构想顶尖的创业项目，向每位小组成员提供6000美元的现金资助（团队规模以三人为上限），换取约6%的股权，并提供10万美金预定公司下一轮融资之后的股份。为了尽最大可能避免团队融到巨款之后，这10万美金即使可以优惠占股也依然杯水车薪， TechStars还规定，不论孵化企业下一轮融到多少钱，TechStars在计算自己的股份比例时，最高只用300万美金作为企业第二轮融资后的估值。

  TechStars的加速器一年两期，一般会提供为期三个月，由创业导师指导的企业加速项目。对创业者来说，如果 能 进 入TechStars，就从另一方面代表着公司接触到了最前端、最顶级的创业资源。每年申请季一到，创业团队蜂拥而至，据TechStars官网介绍，每年申请的成功率不足1%，申请难度堪比常春藤名校。

  TechStars为创业团队制定了分阶段的学习计划：第一个月关注目标消费群的培养；第二个月学习完善产品和服务；第三个月练习如何向投资人展示自己的项目以争取投资；最后，在毕业前的“演示日DemoDay”上，统一亮相，接受天使投资人和VC的检阅。

  自2007年成立以来，TechStars已经孵化762家公司，80%获得风险投资或者规模较大的天使融资，平均募得1100万美元，90%的毕业公司目前活跃或被并购，目前活跃公司总募集资金超过20亿美元，市值已达50亿美元。优秀孵化案例包括企业邮件服务商SendGrid、软件公司Occipita、智能设备提供商Orbotix等。

  1.导师制是TechStars的秘密武器，TechStars为每家初创企业来提供10名优秀，成功的投资和管理人群作为创业导师，确保他们专注于一家，至多两家公司。拒绝挂名，避免肤浅指导是TechStars致力发展的目标，导师们对创业团队的产品从战略规划到实际问题给予指导和帮助。所有团队都要经历一个月的“导师疯狂”时间，和和十余位导师泡在一起，随时汇报项目进展。

  2.挑選标准严苛，孵化项目的数量不多，并尝试给每家初创企业来提供巨大的关注。相比数量，更看重质量。TechStars对入孵企业的挑选标准十分严苛，只有在全面考量一家初创公司所有小组成员的专业技能、产品及服务的成熟度与发展的潜在能力、商业模式的可行性等诸多因素之后，Techstars才会决定是不是接纳此公司。只孵化最具潜力的公司、保持尽可能高的初创公司存活率，是创始人David Cohen建立Techstars的初衷，他认为TechStars所有的精力都应该花在质量上。TechStars要做的事不是眼睁睁地看着哪些公司成功，而是要确保TechStars扶植的每家公司都能获得成功。

  500 Startups是一家全球化战略很突出的公司，这在整个加速器产业也不多见：在其所有投资的项目中，有三分之一来自海外。每年都从全球挑选项目，并分批次在硅谷进行为期三四个月的集中孵化。除此之外，500Startups 还提供创业导师、特色沙龙和活动等，支持创业企业快速成长。

  500Startups已拥有3家主流基金会，有6家微型基金，旗下管理资产已过1.7亿美元，对有前途的种子期勇于探索商业模式的公司投资2.5万美元到20万美元，加速器项目投资12.5万美元，依据公司估值不同而获得创业团队5%的股份。

  500Startups采取大量小额投资及增量投资的策略，也就是在很多家勇于探索商业模式的公司赌上一小笔，而不是尝试挑出几个有潜力的公司重点投资。首先小额投资大量初创公司，然后通过市场的优胜劣汰筛选出优秀的初创企业。然后会对这些优胜者有选择地进行追加投资，通常是其他VC领投。如第一轮投资金额是2.5万10万美元，第二轮10万50万美元，如果顺利，可能会进入第三轮和第四轮。

  500 Startups投资模式三大特点，批量小额投资、培训孵化项目、分次追加投资，这使得其基金获得稳健回报的概率大幅度的提升，更可复制、更持久，符合互联网时代大背景和发展的新趋势，把互联网时代“快速迭代，快速进化”的发展模式与投资相结合，形成“精益投资”的先进理念。

  目前500 Startups有三个收入来源，1/3 来自于两支主要基金的管理费，2/3 来自于加速器计划的计划费、组织的会议、活动收入、企业合作伙伴的相关赞助等，年收入为 500-600 万美元，未来基金投资的利润也可成为收入。500 Startups

  5年过去了，500Startups交出的成绩单是：已投资勇于探索商业模式的公司达1400家。其中，有3只“独角兽”（规模过十亿每美元），差不过30只“半人马”（规模为一亿美元），和一群小马驹（规模为千万美元）。投资项目包括Twilio、Wildfire、MakerBot、SendGrid、Credit Karma等，其中社会化媒体营销公司Wildfire Interactive已被谷歌以3.5亿美元收购；3D打印公司MakerBot被同领域巨头Stratasys以4亿美元并购；云通信服务企业Twilio第四轮融资后估值达5亿美元。信用记录免费查询提供商Credit Karma现估值35亿美元，东南亚叫车移动应用服务GrabTaxi最新一轮融资达3亿美元，估值15亿美元。

  1.目前已汇聚了200位在PayPal、Googol、Twitter、领英等著名公司工作过的导师资源，社区有2000名遍布全世界各地的投资人和导师。导师会教他们如何说服投资人，帮他们在硅谷找到比较合适的合伙人和投资人。

  2.强大的全球项目渠道网络，与YC接受创业团队申请书不同，500 Startups并不接受创业团队的项目申请，所有来到硅谷接受孵化的团队都是由500 Startups遍布全球的合作伙伴直接推荐，满足他们的投资标准后才得以接纳来到硅谷。在孵化训练结束后，所有创业团队必搬离500 Startups，为下一批受训团队腾出空间。

  （作者简介：陈秋东，投哪儿创业孵化平台创始人&CEO。在创投圈有近十年历练，涉及PE/VC/天使投资/种子孵化，曾担任浙大创投投资总监，盈开投资、海邦投资、赛伯乐副总裁。投资多氟多、水晶光电、金固股份、硒力杰、天任生物、尚妆网、跨境猫、性用社、淘房点点等数十个项目。先后被评为“浙江省优秀投资经理”，“杭州市十佳创业导师”。目前关注虚拟现实，人工智能，医疗健康和物联网科技领域的早期项目。BP请发至个人邮箱：)

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